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12月CFA一級考前一個月該如何應對?

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中國CFA考試網 2017-10-17 16:09

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  2017年12月CFA一級考前較后一個月該如何應對?
 
  CFA幾個重點科目
  從CFA考試內容比重來看,Financial reporting and analysis、Corporate Finance、Ethics、Equity、以及Fixed Income占分較多,考生應側重學習。
 
  FSA部分在實際考試中很強調對不同accounting method的理解,其中LIFO,FIFO的對比,Revenue recognition方式的使用范圍及對Financial ratio的影響,Operating/Capital lease財務比率對比等內容每年必考。
 
  FSA部分是CFA考試通過的關鍵,因為占到考試比例的20%,與之相關的科目Corporate Finance一起攻克,效果會更好;而Ethics需要引起足夠的重視,因為可能它會有一票否定權,如果其它部分都答得不錯,而ethics部分的分數在50%以下,考試有可能也會fail的。
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  CFA一定要做模擬題
  答題速度是通過CFA一級考試的關鍵,CFA考試是對考生能力和體力的雙重考核,試想一個從來沒有跑過一萬米的人去參加一萬米的比賽,成績可想而知。模擬做題的目的在于鞏固學習成果,提高做題速度,找出薄弱環節并彌補學習的不足之處。
 
  實在沒有時間做練習題的可以看高頓CFA密卷。
 
  如果還沒系統的過一遍CFA考試科目,建議可以花一定的時間來強化一遍。
 
  CFA一級可以說是較簡單的,一般看2/3遍notes就可以過了,不過也是要注意CFA一級考試的復習順序,做好備考的準備需要參考CFA重點科目的比重來決定復習順序等。
 
  CFA一級是基礎理論知識的打基礎階段,金融相關的所有知識都會讓學員學習,考試考核也以理論知識定性判斷。CFA一級的知識量相當國外金融本科知識量。CFA一級首先就是涵蓋了整個證券市場投資的產品介紹,這也是很多銀行內訓或者培訓的出發點,權益類產品里面所提到的證券市場基本知識,還有權益類產品的基本估值模型,還有就是固定收益里面所提及的TIPS還有反利率債券,政府債券,公司企業債,MBS/ABS等,較后就是期貨期權,經濟學里的財政政
 
  Quantitative Methods:(考試比重12%)。這個章節的重點在第三章到第七章。以數理統計、數量概念題和計算題為重點。
 
  也就是說道了復習后期,我們能從一個較基本概念的理解,理解計算器的算法還有聯想到和這個概念有關的其他的概念,并且我們能知道這個概念為什么能衍生出這些概念,那么考試我們就不難了。
 
  Economics:(考試比重10%)。經濟學有九個章節,可以說到處是考點。微觀經濟學先進到第四個reading;宏觀經濟學先進到第三個reading;國際經濟學先進、第二個reading都會考到。
 
  沒有經濟學基礎的筒子們可要加把勁啃書了。這門科目并不能難考,主要以掌握概念和公式為主,建議配合題庫做題鞏固。
 
  CFA一級考試的經濟學難點還是在于邏輯推理,雖然考試中會直接考察書里面的重要結論,而且有時候問法還比較直接,但是這里大家千萬不要進入一個誤區,那就是我背了結論就好了,因為我們考試的時候是考察CFA的10個科目,那么經濟學作為里面的一個模塊,我們是否能記住里面的很多細節還有結論呢?
 
  這里顯然也是需要大家對一些基本的經濟學圖形推導進行記憶和理解的。尤其是宏觀經濟學的總供給還有總需求線,還有微觀經濟學里面的成本收益法分析四類市場和市場行為分析,這里的結論很多,但是大家如果能對基本的推到過程理解,那么結論自然我們自己可以得出。
 
  Financial Reporting Analysis:(考試比重20%)。FSA是CFA一級的重點考核科目,建議大家盡早把這章節看完。11個章節中ss8和ss9占題數的80%,這個章節大部分題型是計算題。除了學習再學習,務必拿下!
 
  財務報表分析這里其實大家只要把握住一個基本的線路就可以了,首先就是理解每一項業務的基本處理方式,這里我們不需要記憶T賬戶的記錄法,而是只需要記憶一項會計業務對資產負債和利潤表有個大體的影響就夠了。
 
  CorporateFinance:(考試比重7%)。公司理財在CFA一級里所占比重不大,一級的公司理財所需要理解和記憶的概念比較多,NPV和IRR決策系統我們同樣公式我們可以忽略,我們更需要理解的是NPV profile,這個圖非常的重要,因為畢竟里面涉及了很多有關概念還有知識點。
 
  這個科目共有6個章節,章節內重要的計算題務必掌握!主要考點:資本預算現金流的基本原則、五種處理現金流的方法掌握、NPV圖以及NPV和IRP方法的對比,使用WACC的方法計算資本成本,權重如何確定、債務、優先股以及普通股各自融資成本計算。
 
  公司理財的復習策略是一定要和財務分析相結合,一級里的營運資本管理還有存貨管理,應收賬款管理,復習到這里的時候,我們一定要結合財務(比率、每種資產的性質)進行復習,這樣才能有的放矢。
  Equity:(考試比重10%)。一級Equity有6個章節,重要的是market organization and structure,introduction to introduction to industry and company analysis和equity valuation.考試以概念題為主。
 
  CFA一級的權益類資產評估難度不高,關鍵在于背誦一些概念,權益這章在一級復習里很簡單,而且所占權重也不低,與經濟學相比,背誦在這一章具有很高的本益比,背誦的重點在于證券市場基本知識、產業分析那兩個章節,后面的模型分析,其實也是重在對公式的理解還有把握,計算題出得很簡單,這里要說明的是,一級的權益類估值其實是二級的基礎,里面很多都是一個粗略框架的介紹,所以這里很多公式是不需要大家背誦的。
 
  Fixedincome:固定收益在CFA一級的復習中難度僅次于財務分析,原因在于這一門課要求大家進行大量的記憶(債券產品介紹)還有概念的深度理解(各種產品的特性,還有就是利率風險),以及計算(久期和凸性,Z-spread,OAS,債券估值,還有就是遠期利率),所以一級債券類產品的復習時建議大家多花一點時間進行研讀,記憶的重點在于每種債券產品的性質比如一般的債券可以拆分為若干N-1期零息債券,還有就是inverseratebond與利率的關系,政府債券的分類還有性質,還有就是TIPS和名義利率的關系等等。
 
  遇到計算,要注意理解,也不要去背公式,比如Zspread其實考察大家的就是利率曲線的平行移動,那么考試大家其實所需要計算的就是分母都加上一個X,計算X就可以了,這樣理解可以省去很多記憶的麻煩,還有就是計算遠期利率了,這里的理解其實就是幾何平均數的概念,把錢放在銀行定期三年和不停的滾動存取其實是一樣的,這樣在計算的時候,我們就能在頭腦里對公式有個大概的印象,而不需要對債權累估值公式進行死記硬背。
 
  Portfolio Management and derivatives:(考試比重7%)。考試重點章節在第三章到第四章。主要考核投資者分類、投資組合管理步驟、兩個資產組合風險和收益度量、CAL、CM……在這里,對考核知識點不一一列舉。請考生自行確認三四章內容。
 
  證券組合管理和衍生品在一級的學習里所占比重不大,這兩章記憶性概念很少,都是需要深度理解公式的含義的。二者的復習重點是試著推導公式,比如資產組合管理是怎么從馬格維茨的均差分析法到后面的證券市場線,自己理出一個頭緒,衍生品交易中期權是如何定價的,上限和下限又是用什么邏輯關系推導出來的,每種套利平價關系后面隱藏著什么樣的交易步驟,自己推到一遍后,對于很多公式我們都不需要死記硬背了。
 
  Alternative Investments:(考試比重4%)。這一章需要了解與傳統投資產品相比較,其他類投資產品的特點。對沖基金部分需要掌握基本特點。
 
  另類投資里面涉及很多投資產品和方法。封閉式基金,ETF,房地產,大宗商品等投資產品的介紹。二級中主要強調對房地產特別是Raw Land的估值,以及PE中的估值方法如VC,LBO等等。Hedge Fund也會有些基礎的介紹。學習當中只能涉及些基本的概念。如果想很好的了解某種投資產品,還需要很深入的學習。這門課我學下來就感覺比較空,沒有什么特別深刻的印象。
 
  Ethical and Professional Standards:(考試比重15%)。CFA一級道德共有四個章節,第二章節guidance to standards通常占道德部分比重的90%。考生可以利用早起或者任何腦袋清楚的時候把22個細則看熟。看的時候請做一些衍生性的思考。
 
  道德這部分每一級都要考,著實要命,據說有著道德不過50%正確率,其它部分再高不能過的“謠言”,總之除了財報,就該好好看看它了,道德一方面題目較長,對于英文不太好的同學來說是個小挑戰,考試都是進行案例分析,問你這個是違反了準則還是沒啊,是違反幾條啊,違反哪條啊,所以,不管看不看道德手冊。
 
  核心:你一定要能夠分得清某件事是扯到了哪條準則,這個是做好道德的關鍵,如果光看notes不夠就多看看道德手冊上的案例,此外把每條準則都背得不失為一個穩妥的方法。
 
  CFA一級的復習順序可以參考上面的考試比重來進行,比重比較高的需要加深理解,拿到高分,比重低的呢如果有時間的話也可以花費一些時間,但是如果沒有太多時間的話那就可以做好放棄的準備,一定要守住高分科目,一般來說如果拿下比重高的那四門及格的可能性會比較大。
 
  CFA一級的復習也是需要足夠的時間的,一般建議花費三個月的時間來進行,備考推薦看notes即可,道德放較后看,道德手冊就可以了,CFA一級難度不是很高,多看幾遍notes就可以過了,如果看了好多遍notes還沒過得話只能說你運氣太差了或者是學習能力還有待提升。
 
  如果說CFA考試所要經歷的諸多困難、坎坷注定是一場疾風驟風,那不如就在一級階段讓這場暴風雨來的更猛烈些吧。

  CFA考前較后一個月攻略:
  1.  所有知識點和公式要做到爛熟于胸;
 
  2.  制定較后階段合理的學習時間進度表并嚴格按照計劃進行學習和復習,CFA考試的準備過程是對考生耐力和意志力的考驗,所以堅持到底,就是勝利;
 
  3.  臨考前預留四周時間反復操練習題并進行模擬考試;
 
  4.  考前兩周再瀏覽一次LOS考點的要求,逐一查漏補缺;
 
  5.  考試前兩個學習日強化公式記憶;
 
  6.每天堅持做一定的CFA考題,起碼下載一個CFA題庫APP刷起來,刷題練習CFA答題速度,提升做題效率。可以設置好每次做120題,能不能保證在2個多小時完成(PS,考試還需要涂卡、核對檢查等),不斷提升做題正確率。
  去年有一萬名考生都來自高頓,這已經是連續第5年高頓CFA考生人數創新高了。高頓學員量頗具規模,無形中就創造了一個非常適合學的氛圍。高頓CFA學員再創奇跡!3000名零金 融基礎學員通過一級,一個面 授班90%通過率,10A學員量創歷史新高。目前高頓首創的全球智能財經學習平臺EP(Epiphany)、智能題庫和答疑平臺均已成為眾多考生在備考CFA 考試過程中優選的學習平臺;而持證無憂通關計劃、考前押題密卷、Passkit也成為了廣大考生考試通關的“秘密武器”;而50余名CFA全職教研團隊和200余名專職師資隊伍則為CFA 考生順利通關提供了有力的保障!
 
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