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CFA一級經濟學(Economics)剖析、原理和試題解答

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中國CFA考試網 2017-08-23 19:55

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  CFA一級經濟學(Economics)剖析、原理、試題解答
 
  Economics在CFA考試中比較麻煩,按照喜歡投資的人的性格來說,能看的進去Economics理論的不多。可能也就是這個原因,Economics是需要花點功夫才能搞定的。
 
  其實這跟經濟學這門課程的學科特點相關,CFA一級包括了微觀經濟學、宏觀經濟學及國際經濟學,內容真的是很多,但是考試占比卻只有10%。不過在真正考試當中題目卻不難,還算是比較容易拿分的。
 
  比較討巧的一個復習方法,就是抓大放小。把高頓老師在課程當中提到過的重點、常考點做到100%的掌握,一些邊邊角角又非常需要花時間去記憶的內容可以適當地基于自身情況選擇性放棄。比如利率平價計算、貨幣政策與財政政策及GDP等,則一定是要掌握清楚的。
 
  還有一個方法,就是多做題目,從題目歸納出知識點,反過來進行復習,但這樣知識結構的系統性與完整性可能會略受影響。
 
  下面cfa三級學長整理了一份很完整cfa備考精華資料,在CFA考試前,一份CFA好資料+更早的準備cfa考試,能夠大大提升通過率。
 
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  章節:經濟學分為三個部分:
  1)微觀經濟學:根據歷史數據分析,經濟學中有42%的題目分布在微觀經濟學。好消息微觀經濟學比較輕松,只有兩個大的章節:1)Demand and Supply - 機制、Consumer Choice、以及公司的成本論;2)市場論。
 
  2)宏觀經濟學:經濟學中有37%題目分布在宏觀經濟學。宏觀經濟學為認為是較難的一部分,所以經濟學的難,其實就難在這里。而這個難是“就算看過教材也不懂"的難。所以,本人奉勸大家,有些知識點點到為止,看不懂就不懂了,直接記住結論,多做題,體會一下考題的思路。有的時候CFA的教材雖難,但考查方式卻是很弱智。
 
  3)國際經濟學(Economics In Global Context):兩個閱讀:1)Trade and capital Flow;2)匯率,占比為經濟學中的21%。相比宏觀,知識點不多,難度也一般,但先進惡心的就是匯率:誰漲、誰跌、兌換是乘以還是除以有點迷糊。If helps~~請把分母貨幣當做“豬肉” 或其他“商品”,這樣在衡量的時候,就make sense了。
 
  2017年12月CFA考試第二階段報名將于8月16日截止,2018年6月CFA報名先進階段將于9月20日截止,請準備報考的考友抓緊時間。
CFA一級經濟學(Economics)剖析,CFA一級經濟學原理,CFA一級經濟學試題解答
  順便將一些關于CFA考試 | CFA經濟學中提到的那些原理
  原理一
  人們面臨交易關系原句可理解為“人們面臨權衡取舍”。
  當人們組成社會時,他們面臨各種不同的權衡取舍。典型的是在“大炮與黃油”之間的選擇,當一個社會的支出更多的運用在保衛海岸線上免受外國入侵的時候(大炮),用于提高國內生活水平的消費品(黃油)就少了。在現代社會里,同樣重要的是清潔的環境和高收入水平之間的權衡取舍。認識到人們面臨權衡取舍本身并沒有告訴我們,人們將會或應該做出什么決策。然而,認識到生活中的權衡取舍是重要的,因為人們只有了解了他們面臨的選擇,才能做出良好的決策。
 
  原理二
  某種東西的成本是為了得到它而放棄的東西
  一種東西的機會成本(opportunitycost)是為了得到這種東西所放棄的東西。當做出任何一項決策,例如,是否上大學時,決策者應該認識到伴隨著每一種可能的選擇而來的機會成本。實際上,決策者通常是知道這一點的。那些到了上大學的年齡的運動員如果退學,轉而從事職業運動就能賺幾百萬美元,他們深深認識到,他們上大學的機會成本極高。他們往往如此決定:不值得花費這種成本來獲得上大學的利益,這一點也不奇怪。
 
  原理三
  理性人考慮邊際量
  “邊際量”是指某個經濟變量在一定的影響因素下發生的變動量。經濟學家用邊際變動(marginal change)這個術語來描述對現有行動計劃的微小增量調整,邊際變動是圍繞你所做的事的邊緣的調整。個人和企業通過考慮邊際量,將會做出更好的決策。而且,只有一種行動的邊際利益大于邊際成本,一個理性決策者才會采取這項行動。
 
  原理四
  人們會對激勵做出反應
  由于人們通過比較成本與利益做出決策,所以,當成本或利益變動時,人們的行為也會改變。這就是說,人們會對激勵做出反應。然而,政策有時也會有事先并不明顯的影響。在分析任何一種政策時,我們不僅應該考慮直接影響,而且還應該考慮通過激勵發生的間接影響。如果政策改變了激勵,那就會使人們改變自己的行為。
 
  原理五
  貿易能使每個人狀況更好
  也許你在新聞中聽到過,在世界經濟中日本人是美國人的競爭對手。實際上,兩國之間的貿易可以使兩個國家的狀況都變得更好。從某種意義上說,經濟中每個家庭都與所有其他家庭競爭。盡管有這種競爭,但把你的家庭與所有其他家庭隔絕開來并不會使大家過得更好。通過與其他人交易,人們可以按較低的成本獲得各種各樣的物品與勞務。
 
  原理六
  市場通常是組織經濟活動的一種好方法
  2014年之前大部分曾經是中央計劃經濟的國家已經放棄了這種制度,并努力發展市場經濟。在一個市場經濟(marketeconomy)中,中央計劃者的決策被千百萬企業和家庭的決策所取代。這些企業和家庭在市場上相互交易,價格和個人利益引導著他們的決策。
 
  因此,在學習經濟學的過程中,應當時刻遵守“先理解,后記憶”的原則,方能事半功倍。當然,總結自己的錯題,永遠必不可少。
 
  Economics是進行金融投資分析的基礎,特別是Macroeconomic(宏觀經濟)。在進行相關投資決策的時候,分析師一般會使用Top-down Analysis(自上而下分析),這里的分析策略就是先分析相應的宏觀經濟數據,再分析大經濟環境下對應的行業和公司。
 
  CFA 經濟學Economics知識的運用涵蓋了所有行為主體:個體、市場、國家。
 
  CFA 經濟學 Economics在十門課中是相對簡單的一門,考試不難,覺得難的大部分原因是因為考點相對比較多且零散。尤其是對于沒有學過經濟學的考友來講,經濟學知識點龐雜,相比財務分析的高邏輯,經濟學則顯得亂無章法,尤其是宏觀經濟學。
  CFA一級經濟精選考點練習3-6
  Which of the following is least likely to be a characteristic of a Giffen good? Its:
  A. demand curve slopes upward.
  B. substitution effect is negative.
  C. income effect is negative.
 
  Answer: B
  A Giffen good is an inferior good. All inferior goods have a negative income effect (less is purchased as income rises). Although the substitution effect is always positive for all goods, for a Giffen good, the income effect is so strong and so negative that it overpowers the substitution effect. The result is that as its price declines, less of it is purchased; this relationship results in a positively sloped individual demand curve. Therefore, it is least likely that the substitution effect is negative.
 
  解析:
  這題考的是吉芬商品。
  首先,明確,吉芬商品和韋伯倫商品不同,它是在需求理論下受替代效應和收入效應影響的。
  然后,吉芬商品屬于劣質品,所以收入效應為負。
  同時,吉芬商品,因為替代效應永遠為正,所以替代效應為正。
  關鍵在于,吉芬商品和普通劣質品不同的是,它的收入負效應大于替代正效應。
  較后,吉芬商品需求曲線的斜率為正,圖像為向右上方傾斜。
  我們來看這道題目,A選項需求曲線斜率為正,是對的;B選項,替代效應為負,是錯的;C選項,收入效應為負,是對的。這題問哪個錯,所以選B。
 
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